我国天然气产量构成.PPT

1 4. 股票上市的公司剖析 * 天然气事情将适合惊呆公司的要紧进项增长点 我们家估计到2010年,天然气事情占柴纳惊呆找矿广告推销板块的支出进项面积抱有希望的从眼前的4%,上升至20%。而关闭柴纳石油说起,天然气与管道事情占公司主营事情的面积抱有希望的从眼前的5%上升至15%。 材料寻求来源:公司财务报告,海通证券研究所 柴纳惊呆天然气产量预测(亿立方公尺) 柴纳石油天然气产量预测(亿立方公尺) 72.65 300 0 50 100 150 200 250 300 350 2006 2010 442.1 800 0 100 200 300 400 500 600 700 800 900 2006 2010 4. 股票上市的公司剖析 * 油价动摇的看见剖析1:原油高涨1金钱/桶 让:布伦特原油价钱为70金钱/桶;化学产品能完整带领油价涨幅 金钱:人民币汇率 1: 材料寻求来源:公司财务报告,海通证券研究所 11726 36806 净进项引起 -248405 -288068 计算出 柴纳惊呆 柴纳石油 找矿广告推销事情(万元) 经纪进项做加法 3454 13744 特殊进项金做加法 10612 30542 净进项引起 -4505 -9163 炼油事情(万元) 净进项引起 -320369 -250968 化学工业事情(万元) EPS - -0.014 4. 股票上市的公司剖析 * 油价动摇的看见剖析2:成品油价钱高涨100元/吨 材料寻求来源:公司财务报告,海通证券研究所 净进项引起 502137 826228 计算出 柴纳惊呆 柴纳石油 找矿广告推销事情(万元) 经纪进项做加法 0 0 特殊进项金做加法 0 0 净进项引起 0 0 炼油事情(万元) 净进项引起 826228 502137 化学工业事情(万元) EPS 0.095 0.027 4. 股票上市的公司剖析 * 看见1+看见2: 原油高涨1金钱/桶+成品油价钱高涨100元/吨 材料寻求来源:公司财务报告,海通证券研究所 11726 36806 净进项引起 253732 538160 计算出 柴纳惊呆 柴纳石油 找矿广告推销事情(万元) 经纪进项做加法 3454 13744 特殊进项金做加法 10612 30542 净进项引起 -4505 -9163 炼油事情(万元) 净进项引起 505860 251169 化学工业事情(万元) EPS 0.062 0.014 4. 股票上市的公司剖析 * 我们家对原油价钱的个人风格: 2007年布伦特原油平均价钱为70金钱/桶,不过美国经济加速在2008年估计将松弛,但受金钱降低的价值及OPEC减产发送气音不强等原理引起,2008年Brent原油年均价钱估计将完成73金钱/桶。 材料寻求来源:Bloomberg,海通证券研究所 布伦特油价(金钱/桶) 引起油价的主要原理: 特定区域的政治观点(原油供给) 金钱汇率走势 全球经济走势 投机贩卖原理 0 10 20 30 40 50 60 70 80 1983 1986 1989 1992 1995 1998 2001 2004 2007 2010 4. 股票上市的公司剖析 * 我们家对成品油价钱的个人风格: 跟随用油欲望耐力的加强,然后CPI的不变,我们家估计2008年海内成品油价钱将反正上调300元/吨超过。 材料寻求来源:Bloomberg,海通证券研究所 汽油零售价钱 35 45 55 65 75 85 95 0501 0504 0508 0512 0604 0607 0611 0703 0707 0710 4000 4500 5000 5500 6000 6500 Brent油价(左轴,金钱/桶) 汽油零售价(元/吨,右轴) 《能源资源法》(请教稿)中已企业了我国能源资源价钱将以市场调节为铅框。 4. 股票上市的公司剖析 * 在原油价钱高涨3金钱/桶,成品油价钱上调300元/吨的怀胎下,油价动摇将做加法柴纳惊呆元。 成品油价钱高涨对柴纳惊呆业绩引起更不同。 材料寻求来源:海通证券研究所 0.41 0.31 0.22 0.12 0.02 -0.07 -0.17 5 0.47 0.38 0.28 0.19 0.09 0.00 -0.10 3 0.54 0.44 0.35 0.25 0.16 0.06 -0.03 1 0.57 0.48 0.38 0.29 0.19 0.10 0.00 0 原油价钱(金钱/桶) 0.60 0.51 0.41 0.32 0.22 0.13 0.03 -1 0.67 0.58 0.48 0.39 0.29 0.19 0.10 -3 0.74 0.64 0.55 0.45 0.36 0.26 0.17

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